Regulación y Aspectos Tributables de las Monedas Virtuales
Abr02

Regulación y Aspectos Tributables de las Monedas Virtuales

El Servicio de Renta Interna Federal (IRS, en inglés) emitió un recordatorio a los contribuyentes que deben reportar los ingresos provenientes de transacciones en moneda virtual en sus declaraciones de impuestos.

Las transacciones en moneda virtual son tributables por ley al igual que las transacciones en cualquier otra propiedad. El IRS ha publicado una guía en el Aviso 2014-21 (en inglés) para uso de los contribuyentes y sus preparadores de impuestos que abordan las transacciones en moneda virtual, también conocida como moneda digital.

También es importante recordar que los monederos digitales en el exterior con un valor agregado de más de $10,000 debe ser reportado en el formulario 114, Informe de Cuentas de banco en el extranjero. El mismo debe presentar con la Red de Aplicación de Delitos Financieros (FinCen, en inglés)[1].

Los reguladores en Estados Unidos y en el mundo no tienen todavía acuerdos estándares relacionados a las criptomonedas. El IRS define monedas virtuales como propiedades; para la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) bitcoin es un instrumento financiero sujeto a la regulación; para el FinCEn bitcoin es dinero; para “Commondity Futures Trading Commission” (CFTC) bitcoin y las criptomonedas son mercancías (commodities); y la Oficina de Control de Activos en el Extranjero (OFAC) considera incluir los monederos digitales en lista de vigilancia.

En algunos países como Alemania, Japón y Suiza el bitcoin es acceptada legalmente; incluso en Japon es moneda de curso legal. En otros países como Bolivia, Ecuador, Nepal, Bangladesh, entre otros el bitcoin es ilegal.  En el siguiente mapa puede ver la situación del Bitcoin a nivel mundial[2] donde el color verde representa un ambiente amigable y el color rojo representa lo opuesto.

El Banco de Pagos Internacionales, la organización que agrupa a la mayoría de los bancos centrales, emitió una guía para la regulación de las monedas digitales. En la misma recomienda las siguientes opciones:

  • Persuasión Moral – proveer información como avisos públicos, información a inversionistas o compradores e informes de investigación sobre las monedas digitales.
  • Regulación específica a los “stakeholder” (partes interesadas)
    1. AML/CFT – regulación específica para la administración de las monedas virtuales para combatir el lavado de dinero y la financiación al terrorismo. (contabilidad y reporteo)
    2. Regulación de las casas de cambios (exchanges)
    3. Medidas para la protección del consumidor (garantías, etc.)
  • Interpretación de las regulaciones existentes
  • Regulación general (protección al consumidor, organización prudente, reglas de sistemas de pagos)
  • Prohibición (o establecer un límite)

La recomendación general a los emprendedores y empresas es tener una política y procedimiento para prevención de blanqueo de capital. Estas políticas debe incluir:

  • Debida diligencia de conocer a tu cliente (KYC, en inglés) – ¿Quién es tu cliente? ¿Dónde proviene sus ingresos? ¿Cuál es el propósito de la transacción? ¿Es una persona expuesta políticamente?
  • Registro de contabilidad y sistema de monitoreo y vigilancia de las transacciones en tiempo real
  • Debida diligencia en la entidad gubernamental que regula la industria que operes
  • Programa de manejo de riesgo
  • Buena relación con tu banco y
  • Filosofía de no hacer daño (Do No Harm)

Recientemente, hice una presentación de la situación regulatoria a nivel mundial y aspectos tributarios a considerar. La puede ver en el siguiente link https://youtu.be/neWHr3bLWao

 

Referencias:

IR-2018-71SP, 23 de marzo de 2018. IRS a contribuyentes: Deben informar transacciones de monedas virtuales.

Bank For International Settlements (November 2015). Digital Currencies. Committee on Payments and Market Infrastructures

[1] https://bsaefiling.fincen.treas.gov/NoRegFBARFiler.html

 

[2] By Habarithor – This image includes elements that have been taken or adapted from this:  No colonies Antarctica blank world.png.BitLegal with some fixes, CC BY-SA 3.0, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=31044329

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BITCOIN ES EL DINERO DEL INTERNET
Feb26

BITCOIN ES EL DINERO DEL INTERNET

El Bitcoin es un software de código abierto que usa tecnología “peer-to-peer” (entre pares) cuyo objetivo es funcionar como sistema de pago y una nueva clase de dinero. Su creador o grupo de creadores se conoce solo por el pseudónimo de Satoshi Nakamoto cuando publicó el libro-blanco del Bitcoin en octubre del 2008. El diseño del Bitcoin es público, nadie es dueño o controla Bitcoin y todo el mundo puede participar. El éxito de Bitcoin ha sido tan grande que hoy por hoy al bitcoin se le conoce como oro digital o el dinero del Internet.

Desde el año 2016, he hecho compras con bitcoin en tiendas como Amazon (a través de https://Purse.io) y Overstock.com. También uso bitcoin para donar a organizaciones sin fines de lucro como Heifer International[1], Greenpeace y CoinCenter. He vistos importantes líderes financieros y económicos que han rechazado categorizar al bitcoin como dinero.  En el siguiente artículo, proporcionaré argumentos que respaldan mi opinión de que el bitcoin es dinero.

Satoshi Nakamoto (2008) dijo: “Lo que se necesita es un sistema pago electrónico basado en pruebas criptográficas en lugar de confianza, lo que permite que dos partes interesadas tramiten directamente entre sí sin la necesidad de un tercero para establecer confianza”.  Veamos la definición de dinero: “es cualquier objeto de valor claramente identificable que generalmente se acepta como pago por bienes y servicios y pago de deudas dentro de un mercado o es una moneda de curso legal dentro de un país” (Mishinkin, 2007). La palabra clave en ambas definiciones es “pago”. Por esta razón, por definición, si se paga en Bitcoin, entonces Bitcoin es dinero.

Las cuatro funciones principales del dinero son 1) medio de intercambio, 2) depósito de valor, 3) la unidad de contabilidad y 4) medida del valor. Hagamos un análisis más profundo de estas funciones.

El medio de intercambio es la capacidad de intermediar el intercambio de bienes y servicios. Mi experiencia de comprar en Overstock y en otra tienda es evidencia de que Bitcoin es un medio de intercambio. Las características de un buen medio de intercambio son la durabilidad, fungibilidad, divisibilidad, portabilidad, y la no falsificación. Veamos la siguiente comparación del Bitcoin vs. dinero fiduciario o fiat[2], como el dólar estadounidense.

  • Durabilidad: Bitcoin es digital, por lo que no cabe duda de que es mejor que la moneda fiduciaria, que en su mayoría es una moneda en papel.
  • Fungibilidad: se refiere a que cada unidad es idéntica. Bitcoin es superior a una moneda en papel debido al problema de la durabilidad de la moneda fiduciaria. Hay que anotar que, aunque el bitcoin es idéntico, cada bitcoin se puede rastrear.
  • Divisibilidad: Bitcoin puede ser divisible por ocho (8) decimales (con un potencial de 1 / millón). La moneda fiduciaria es divisible por dos (2) decimales.
  • Portátil: Bitcoin es tan fácil como enviar un correo electrónico. Una transferencia del dinero de Fiat puede llevar días.
  • Reconocible o no-falsificable: un problema cotidiano de un cajero-receptor de un banco o de un comercio es tener que lidiar con los billetes falsos. En el caso de Bitcoin, necesita más de 13 supercomputadores para hackear y falsificar un Bitcoin.

La característica de depósito de valor es la capacidad de guardar, almacenar y recuperar valor. La política monetaria del bitcoin ya está definida en el código, será de 21 millones de bitcoin. En el dinero fiat, no lo sabemos o mejor dicho no esta claro y crea incertidumbre. La cualidad de la escases en el bitcoin la hace una moneda deflacionaria.  Desde 2016, he incluido Bitcoin como parte de mi cartera de inversiones personales para reducir el riesgo de pérdida de poder adquisitivo y del efecto de la inflación. En mi opinión la cualidad de almcén de valor es la cualidad mas fuerte. Es por eso por lo que algunas personas llaman Bitcoin como el “oro digital” porque el oro ha sido el almacén de valor durante miles de años.

Una medida de valor y unidad de contabilidad es una medida estándar del valor de los bienes, servicios, actividades económicas, activos y pasivos. Una unidad de contabilidad común que nos permite comparar valores y precios. Bitcoin es el precio de referencia cuando evalúa otros activos digitales. Por ejemplo, vaya al sitio web www.coinmarket.org; los precios de referencia son Bitcoin y el dólar estadounidense (USD). Además, si va al sitio más popular para moneda fiduciaria, como Oanda.com, verá que incluyen Bitcoin como una de las monedas que ofrecen para intercambiar información. Esto es evidencia de que Bitcoin funciona como una medida de valor y unidad de cuenta. Aunque es importante señalar que es la cualidad mas debil de Bitcoin. Se espera que en la medida que finalice la etapa de la adopción de la tecnológia Bitcoin la cualidad de estandarización se fortalezca.

En el 2011 me encontraba en el sector de Miraflores, Lima en Perú. Una mañana, traté de comprar un periódico con dólares estadounidenses, para mi sorpresa nadie quería venderme un periódico porque solo aceptaban soles peruanos. Recuerdo que ofrecí, en dólares estadounidenses, ocho (8) veces el precio del periódico. Desde esta fecha, lo me olvido de llevar alguna moneda local cada vez que viajo a otro país. También aprendí y entendí perfectamente el concepto financiero de la “doble coincidencia de deseos”. Desde la perspectiva histórica, verán que ninguna moneda es perfecta en todas estas dimensiones. En el sistema actual, vemos reflejado este problema en el costo en las tasas de intercambio.

Como puede ver en este ensayo, Bitcoin pasa toda la prueba de lo que es el dinero.  He demostrado que he podido usar Bitcoin de la misma forma que uso PayPal, Apple Pay, cualquier tarjeta de crédito y el dólar estadounidense. (Aunque debo señalar que en los Estados Unidos y Puerto Rico cada transacción de bitcoin esta sujeta a contribucciones sobre ingreso de capital). El dinero como cualquier otra tecnología está en continua evolución. En mi opinión, veo al Bitcoin como parte de la evolución del dinero. Bitcoin no es perfecto en todas las dimensiones del dinero, pero hoy en día Bitcoin es la mejor forma de dinero.

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Este blog es parte de la campaña Corriendo por una Causa , por tal razón estoy pidiendo a los que puedan y lo que puedan una donación económica. También le invito a la próxima conferencia online sobre el “Bitcoin; Regulaciones y Taxes” el 23 de marzo de 2018 a las 3pm (hora central o 5pm hora de Puerto Rico). Si te perdiste la primera conferencia “El Bitcoin y la Revolución Financiera” puedes verla en mi canal de Youtube: https://youtu.be/v26tHnfP6P4

Donaciones en: https://fundraise.heifer.org/fundraiser/1237696

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Referencias:

Nakamoto, Satoshi. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. https://bitcoin.org/bitcoin.pdf

Mishkin, Frederic S. (2007). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets(Alternate Edition). Boston: Addison Wesley. p. 8. ISBN 0-321-42177-9.

Bitcoin Logo: By Bitboy – This file was derived from:Bitcoin logo.svg, CC0, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=30202095

[1] El autor de este blog trabaja con Heifer International desde 2009.

[2] El dinero fiduciario o dinero fíat es el que se basa en la fe o confianza de la sociedad en que el gobierno va a pagar.

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Presentación del libro “Lecciones aprendidas de un ERP”
May24

Presentación del libro “Lecciones aprendidas de un ERP”

 

Cusco, Perú, 23 de mayo de 2017.- Recientemente se dio a conocer, el lanzamiento del libro “Lecciones aprendidas de un ERP: Desde la perspectiva de la contabilidad internacional de una organización no gubernamental (ONG)”, en el que su autor, Jesús M. Pizarro, como una nueva contribución a la literatura financiera, espera aportar sus experiencias practicas en el diseño, análisis e implementación de sistemas contable eficaces y eficientes al sector de las ONG internacionales, las cuales hasta el momento carecen de información en referencia a estos aspectos y las cuales precisan de los mismos para un mejor desarrollo en general.

“Este libro responde a una necesidad de proporcionar a los miembros de las ONG, información casi inexistente sobre el desarrollo e implementación de sistemas contables adaptados a este sector, y ello me ha servido como inspiración para que a partir de las lecciones recogidas y aprendidas de mis proyectos de investigación pueda contribuir a mejorar las prácticas”, comentó Pizarro.

En esta obra Pizarro Rodríguez además de compartir las lecciones aprendidas también plasma recomendaciones importantes con el propósito de ampliar detalles sobre cómo construir un sistema de planificación de recursos empresariales o ERP (siglas en inglés para Entreprise Resources Planning) que involucra todas las fases de un proceso de negocio de manera profunda.

Algunas de las lecciones aprendidas son:
1. Defina su problema y objetivos. Un ERP es una solución a un problema. Si usted no tiene definido su problema y entonces se embarca en un proyecto de ERP porque es “súper moderno”, entonces el ERP será su problema.
2. Si los usuarios no usan la información contable para tomar decisiones no vale la pena la contabilidad y mucho menos un proyecto de ERP.
3. La estandarización de los procesos de negocios es un factor fundamental para el éxito del ERP. Sin estandarización no hay ERP exitoso. Esto incluye la estandarización de las descripciones de las posiciones de trabajo.
4. La seguridad cibernética, más que un asunto técnico es un asunto de gente y procesos. Una buena administración de la seguridad es crítica para el éxito del ERP.

El enfoque de este libro es hacia el sector de organizaciones sin fines de lucro porque según el autor, considera que “el mismo ha estado rezagado en el desarrollo de sistemas de información financiera contable” y porque “la literatura financiera sobre el tema es muy poca”.

Jesús M. Pizarro Rodríguez es Contador Público Autorizado (CPA), posee un MBA en Sistemas de Información y maestría en Administración Pública. En la actualidad se desempeña como Vicepresidente de Contabilidad y Contralor de Heifer International, organización benéfica que trabaja para erradicar el hambre y la pobreza en todo el mundo. En su rol dentro de Heifer, supervisa la contabilidad y consolidación financiera global, así como proporciona liderazgo del sistema Unit4 Business World (Agresso), en más de 32 países.

Posterior a la exitosa implementación de Unit4 Business World en Heifer International, varias ONG han entrevistado al autor para conocer sobre temas puntuales como la consolidación de estados financieros, el manejo de las monedas extranjeras y las diferentes normas de contabilidad.

Heifer International, que recibió el premio “Unit4 Social Impact Award” en el año 2016 y recientemente el premio “Solución Empresarial del año” de parte de la European IT & Software Award por sus logros obtenidos con la implementación de su ERP, es sin duda un gran aval de Pizarro para la elaboración de su obra.

Los ingresos de este libro serán donados a Heifer International®.

El libro está disponible a la venta en Amazon (Edición para Kindle y versión impresa) en español y muy pronto en inglés. Para mayor información puede visitar la página web de Jesús M. Pizarro: http://pizarrojesus.com/


Foto: Fila delantera de izquierda a derecha: Marcio Melgar, Amarilis Castañer, Caty Rivera, Martha Valdés, Jesús Pizarro, Mayra Ignacio, Karen Madrigal, Mónica Carriño y Jeff Mbuyi
Fila de atrás: Efren Meza, José Luís Vasquez, Heber Gaspar, Wilmer Carranza, Nelky, Roberto Navarrete, Mario Revelo, Rosangela, Martha Lopez y Junior Lozama

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Amigo elector: ahora que el ELA está en bancarrota en Puerto Rico¿qué vas hacer?
Jul20

Amigo elector: ahora que el ELA está en bancarrota en Puerto Rico¿qué vas hacer?

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Recientemente el gobierno de Puerto Rico no pago la deuda a  los bonistas. Ocurrió lo que el Partido Independentista Puertorriqueño (PIP) y  su presidente Rubén Berríos Martínez anticipo hace muchos años que “el modelo  económico y político del ELA llevaría a Puerto Rico a la bancarrota y al  mantengo”.

Heriberto Marín, héroe nacionalista, nos recuerda en su página de Facebook, que Berríos Martínez fue visionario en 1975 al decir y cito lo  siguiente:

 “La economía será cada vez más dependiente del exterior porque  dependerá en mayor grado de préstamos del exterior y de transferencias  federales. Por lo tanto tendremos menos capacidad para hacer decisiones  propias. Esto es así porque en ausencia de una mayor producción, la única solución para mantener la economía a flote será a través de mayores préstamos  del exterior y más ‘mantengo’ del exterior también”. “Se generará una creciente población desempleada que substituirá fundamentalmente del mantengo.  La industria no generará los empleos suficientes y el gobierno, como patrono de  última instancia, se verá limitado, aún más que hoy, por la escasez de  dinero”. “Se hará inevitable un aumento sustancial de deuda externa,  pues el gobierno tendrá que sustituir la inversión privada, que es  proporcionalmente menor cada día, con inversiones del gobierno para mantener la
economía creciendo a un mínimo” – Rubén Berríos, 1975

En las últimas semanas Puerto Rico ha estado en boga en las  principales publicaciones internacionales a raíz del anuncio de la virtual  bancarrota del “Estado Libre Asociado” (ELA) de Puerto Rico. Para los independentistas  puertorriqueños esta noticia no es nueva porque el PIP lo ha estado diciendo  por decenas de años.

En mi opinión, los responsables de la ruina económica de  Puerto Rico tienen nombre y apellido. Para que no se nos olvide los menciono en  orden de responsabilidad:

En primer lugar el gobierno de los Estados Unidos de América  (EEUU) porque el 12 de mayo de 1898 atacó con bombas desde buques navales  a  San Juan, Puerto Rico. Luego el 25 de julio de ese mismo año los EEUU invadieron y ocuparon a Puerto Rico. Estos hechos ocasionó la devaluación de la moneda local en más de un 60%, despojo a  los puertorriqueños de la autonomía política (ya alcanzada), de derechos civiles  y  por ende de su capital local.  Desde entonces Puerto Rico es un estado  colonial con política imperialistas que van en contra de un desarrollo  sustentable.

En segundo lugar al Partido Popular “Democrático” (PPD) y  todos sus gobernadores y legisladores porque aceptaron la propuesta de los EEUU  en crear un “Commonwealth” para
engañar a la comunidad internacional y sacar a Puerto Rico de la lista de colonias en las Naciones Unidad. Los populares deliberadamente y con el propósito de engañar al pueblo le llaman “Estado Libre Asociado” (ELA) que como ya todos  saben no es ni estado ni libre ni asociado. El ELA es el modelo político y  económico que ha promovido la dependencia económica, prolongación y promoción de  la colonia y degradación de la nacionalidad puertorriqueña.

En tercer lugar al Partido “Nuevo Progresista” (PNP) y todos  sus gobernadores  y legisladores  porque se unió a al PPD  en lo dicho anterior y promover el engaño de  que una “Estadidad Jíbara” es posible y que la misma es la “solución” para  acabar con la pobreza en Puerto Rico.

En cuarto lugar a los corruptos de turno que tanto el PPD  como el PNP han permitido en sus partidos. Estos corruptos de turnos a cambio  de promesas electoreras y avaricia personal han endeudado al país al punto de  la bancarrota.

Vea esta gráfica que ilustra el  crecimiento de la deuda en las últimas décadas[1]

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En quinto lugar es el electorado puertorriqueño, porque  aunque han sido engañados por los EEUU, el PPD y PNP, tenía  y tiene la responsabilidad de hacer un voto  informado y responsable. Está demostrado que el PIP había provisto al electorado  con la información precisa de la situación política y económica.

Ahora que el electorado ya sabes que los EEUU ha engañado al  pueblo de Puerto Rico, que el  ELA es una  colonia, que la Estadidad Jíbara es una falacia, que los corruptos del PPD y
PNP nos han llevado a la bancarrota, ahora que todo los que anticipó el PIP  se ha cumplido como si hubiesen sido una  profecía, ¿Ahora qué va hacer el electorado?
Mis recomendaciones son las siguientes:

  1.  Reconoce que el problema de fondo es la situación de subordinación política y que el mismo, el ELA, está en quiebra.  Ya el 54% del electorado rechazo el ELA en las pasadas elecciones generales de 2012.
  2. Rechaza al PPD y PNP. Ambos partidos han hipotecado el país,  prolongado la situación colonial y han permitido que corruptos inescrupulosos le hayan robado los recursos limitados del pueblo.
  3. Rechaza la propuesta (o mejor dicho falta de propuesta) de los asesores económicos del gobierno actual que están contenido en el informe de la economista Anne Krueger. Esta propuesta pretenden eliminar derechos adquiridos a los trabajadores y aumentar la carga contributiva de una manera no equitativa. Les recomiendo leer el  análisis del abogado y economista Carlos A. Frontera Santana[2]
  4. Escucha y toma en consideración las propuestas del PIP. Ha quedado demostrado que el PIP es quien ha dicho la verdad. La independencia es la única opción para un desarrollo sustentable en armonía con la naturaleza y la cultura puertorriqueña. La re-negociación de la deuda, la asamblea de status y reforma contributiva son pasos importantes que se debe tomar, cuanto antes, para comenzar a salir de esta situación. Ver detalle de las propuestas en www.independencia.net .

Amigo elector espero que luego de los acontecimientos recientes no hay duda de la falsedad del ELA, la falacia de la “estadidad jíbara” y de las consecuencias socio-económicas en Puerto Rico de esta situación.  Lo peor que le puede ocurrir  a Puerto Rico es que el electorado asuma una actitud de negación y se deje  engañar nuevamente por el PNP y PPD. El electorado tiene el poder de cambiar el  rumbo a un Puerto Rico mejor, soberano e independiente.

Como decimos los independentistas puertorriqueños:

¡Coño despierta Boricua!

[1]“Economía Política de Puerto Rico: 1950-2000” para años 1970-2000. “Junta de
Planificación” para años 2000-2012. Consultado el 19 de julio de 2015 en http://especiales.elnuevodia.com/datos/deuda-puerto-rico/

[2] Lcdo. Carlos A. Frontera Santana (14 de julio de 2015) El Informe Krueger en el
juicio final. Consultado el 19 de julio de 2015 en http://www.claridadpuertorico.com/content.html?news=87D9A4CDC5C1BEF694E132CF25946A08

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Alan Greenspan tenía el deber de contar su historia
Jun05

Alan Greenspan tenía el deber de contar su historia

Como recordarán Alan Greenspan fue el presidente (Chair) de la Reserva Federal de los EEUU (FED, por sus siglas en inglés) por casi 20 años (Agosto 1987 a Enero 2006). Se dice que el Chair del FED es la posición más importante después de la del Presidente de los Estados Unidos. Por ejemplo, recientemente la revista Forbes[i] colocó a Janet Yellen, actual presidenta del FED,  como la mujer más poderosa del mundo, detrás de Angela Merkel, Canciller de Alemania. No es para menos, el Estado de Situación (Balance Sheet, en inglés) de la Reserva Federal es de unos 4.3 trillones[ii] de dólares en activos  y su función principal es gobernar la política monetaria, que consta del monopolio del suministro del dólar, manejar la tasa de interés de ese suministro y juega un papel importante en establecer la reservas requerida (liquidity ratio) de los bancos.

Alan Greenspan renunció a su posición en la antesala de la Gran Recesión del 2008. Muchos analistas financieros, económicos y políticos han responsabilizado a Greenspan de la crisis económica del 2008 por haber fomentado una política monetaria de no regulación.  Por tal razón resultaba imperativo que Greenspan contara su versión de la historia y lo hace con su libro: Alan Greenspan, The Map and the Territory[iii]. Para quienes nos interesan las finanzas públicas el libro resulta una lectura obligada porque los EEUU ha sido la mayor económica del mundo desde 1872 y el dólar estadounidense ha sido la moneda de referencia desde los acuerdos de Bretton Woods (1944).  Lo siguiente son mis notas y opiniones sobre tres temas que habla Greenspan en su libro; 1) el papel de los reguladores, 2) la burbuja de los precios de las viviendas, 3) lo difícil de las proyecciones financieras o forecasting y el “espíritu animal”.

 El papel de los Reguladores

 En las páginas  52 y 101 de su libro Greenspan nos dice:

 “Regulator, in my experiences, are no better qualified to make such judgment that the initiations of the investments” .. “This is the reason I have long argued that regulators should let Banks buy (within limits) whatever their choose, but impose large generic equity capital requirement as reserves against losses that will happen, but which cannot be identified in advance” (p.52). “Regulation by definition imposed restrains in competitive market” (p101)

Es decir los fiscalizadores, en la experiencia de Alan, no están mejor calificados para emitir un juicio sobre una inversión que los que realizan la inversión. Por tal razón nos dice Alan, que a los bancos se les debe permitir (con limites) comprar lo que entiendan. También dice que fiscalización o reguladores por definición impones restricciones en los mercados competitivos.  Más adelante en su libro nos cuenta que tampoco hubo congresista alguno que le pidiera seriamente mayores regulaciones.

 En mi opinión esta posición política  estuvo en contra de la propia misión del FED y contribuyó a la proliferación de contratos privados fuera de los reguladores como los credit default swap (CDS o permuta de incumplimiento crediticio) en donde los bancos distribuían el riesgo a sus clientes, incluyendo el riesgo de la descapitalización. Esto fue una de las razones que provocó la desaparición de los bancos de inversión en los EEUU, las pérdidas de pensiones, viviendas, empleo de millones de personas, en fin la gran recesión del 2008.

 La burbuja de los precios de las casas

 ¿Cuánto sabia Alan de la burbuja de los precio de las casas en los EEUU? Alan dice “The Economist survey: US home price gains were no more rapid than the global average.” (p.63) Es que los precios de las casas no crecían más rápido que el promedio global. Por tal razón el no pudo anticipar la burbuja y critica fuertemente a Fannie Mae and Freddie Mac por haber aprovechado de los subsidios gubernamentales y explotado el mercado inmobiliario.

Estoy de acuerdo con Greenspan en la irresponsabilidad de Fannie Mae y Freddie Mac  con respecto a la explotación del mercado hipotecaria. También fallaron a su misión fiduciaria en ayudar a los conciudadanos en obtener una vivienda adecuada. Pero también considero que el FED, bajo su liderato, falló en no fiscalizar a la banca. Recordemos que los derivados financieros CDS fue una bujía de la burbuja de los precios de las casas como también el crecimiento no sostenible de la economía.

Greenspan  en su crítica al subsidio hipotecario también critica la tendencia de la subida en el gasto en programas sociales y en la alta deuda de los EEUU. “Estamos tomando prestado recursos de nuestros niños y del resto del mundo para ser pagado ..Cuando? (p.209)  Estoy de acuerdo con Greenspan en términos de cómo, cuándo y quienes pagarán la deuda púbica. Pero por otro lado, Greenspan no critica el alto gasto militar, lo cual considero que es la causa principal de la deuda. Yo no creo que sea los programas sociales.

 Forecasting y el “espíritu animal”

 El libro en su introducción genera gran expectativa de lecciones aprendidas sobre proyecciones financieras (forecasting) pero al final quede desilusionado en este aspecto.  Nos “enseña” algo que ya sabíamos como ejemplo que forecasting es difícil! Dice que como Chair del FED tenía acceso a cientos de personas con doctorados (PhDs) por lo cual no tenía preguntas sin respuesta. Aun así, el FED no pudo prever muchas de las burbujas y crisis económicas.  También nos enseña que la innovación no se puede prever porque se trata de la aplicación de una idea que no había sido descubierta antes (p. 168). Greenspan, responsabiliza la irracionalidad humana en el comportamiento financiero como la consecuencia de la creación de burbuja y colapso de las bolsas. Hace referencia directa a la teorías de economía del comportamiento (Behavoral economics) y al término económico “espíritu animal” del economista  John Keynes (1883-1946).  De hecho le dedica decenas de páginas en hablar de lo difícil que es en comprender la irracionalidad humana en las decisiones económicas sobre el mercado. Mientras por un lado su grupo de economistas se enfocan en estudio en base a decisiones racionales, por el otro lado el espíritu animal de los seres humanos toma decisiones en base a avaricia, miedo, euforia o en fin a especulaciones.

En resumen el libro es una buena aportación a la historia financiera de los EEUU y considero que Greenspan estaba obligado, como servidor público, a contar su historia de lo que ocurrió en la antesala de la gran recesión del 2008. En mi opinión, cuando se lee la historia de Alan Greenspan hay que decir que manejo con éxito mucha de las crisis económicas comenzando con la de 1987 pero su fuerte ideología política de demonizar el rol de fiscalizador del gobierno lo llevó a cerrar los ojos ante la avaricia de los banqueros y lobos de Wall Street. Y es por ello que la historia financiera pública le pasará factura.

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[i] Forbes (2014). The 25 Most Powerful Women In the World, 2014.Retrieved on June 3, 2014 from http://www.forbes.com/pictures/lmh45lfdj/janet-yellen/

[ii] FED (May 2014). Quarterly Report on Federal Reserve Balance Sheet Developments May 2014. Consultado el 5 de junio de 2014 en el siguiente enlace http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/quarterly-balance-sheet-developments-report.htm

[iii] Greenspan, Alan (2013). The Map and the Territory: Risk, Human Nature, and the Future of Forecasting. New York: Penguin Press.

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Plan de Incentivos en una Organización sin fines de lucros

Uno de las mayores causas de desmotivación y conflictos de la fuerza laboral en las organizaciones sin fines de lucros son a consecuencias de un esquema salarial no equitativo e inflexible. Las siguientes son recomendaciones para ayudar a mejorar la estructura salarial que incentive el buen desempeño del equipo laboral en una organización sin fines de lucro.

  1. Crear un comité independiente para preparar un plan de compensación de incentivos.
  2. El plan de compensación de incentivos debe ser incentivo de grupo (o la combinación de trabajo individual con trabajo en equipo) porque un factor clave de éxito para las metas y objetivos estratégicos son un enfoque de trabajo en equipo. Como parte del plan debe establecerse los indicadores de desempeño.
  3. Crear un techo monetario para los bonos de desempeño.
  4. Crear un comité independiente para  evaluar las actuaciones del equipo y determinar el bono por desempeño del equipo. Esto puede ayudar a reducir el riesgo de prejuicio.
  5. Adoptar la Norma N º 21-22 del Código  de principios éticos y estándares de ejercicio profesional de la Association of Fundraising Professionals (AFP). Estas normas no permiten la compensación en base a un porcentaje de las donaciones, pero permiten la compensación basada en el desempeño.
  6. En los Estados Unidos y Puerto Rico aconsejo que tomen en consideración las directrices de los Servicios de Impuestos Internos para la organización sin fines de lucro. (IRS Information Letter 2.002-0.021). En esta carta, el IRS sintetiza lo que son compensaciones razonable para una organización sin fine de lucro bajo la sección 501 © (3) organizaciones.

Referencias:

Association of Fundraising Professionals (2007). Código  de principios éticos y estándares de ejercicio profesional de la AFPAccedido el 13 de abril de 2014 en el siguiente enlace http://www.afpnet.org/files/ContentDocuments/CodeofEthicsSpanish.pdf

Internal Revenue Services (2002). INFO 2002-0021. Accedido el 13 de abril de 2014 en el siguiente enlace  http://www.irs.gov/pub/irs-wd/02-0021.pdf

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